Dunning 절충이론의 내부화 노력

기술력을 획득하기 위한 현지연구소 설립
한국기업들은 해외기업의 인수합병 이외에도 미국과 유럽의 기술력을 획득하고자 다투어 현지연구소를 설립하고 있습니다. 이는 현지의 유능한 기술자와 과학자를 고용하여 연구에 종사하게 함으로써 미국과 유럽의 선진기술을 획득하려는 목적에서 비롯한 것입니다. 이와 같은 한국기업의 미국과 유럽에서의 직접투자는 현지의 기술을 획득하기 위한 내부화 노력이라고 볼 수 있습니다. 예를 들어, 미국은 소프트웨어, 생화학, 마이크로프로세서, 유럽은 통신과 플라스틱, 화학 그리고 일본은 세라믹, 반도체 및 기타 전자부품에 경쟁우위를 가지고 있습니다. 이러한 산업에서, 미국계 기업은 유럽에 소프트웨어와 통신사업으로 직접투자를 하고 있으며, 일본에는 전기·전자부품, 반도체, 특수소재사업에 직접투자를 하고 있습니다. 이러한 지역 간 투자현황은 투자 대상 지역 특유의 경영자원을 활용하려는 내부화동기에서 비롯된 것입니다. 한편, 내부화 동기에 의한 직접투자는 원자재의 원활한 공급을 위해서도 활발히 이루어지고 있습니다. 특히, 한국의 섬유, 의류, 금속조립산업에서는 동남아, 중남미에 직접투자가 활발히 이루어지고 있습니다. 그 이유는 저개발국의 싼 임금을 활용하기 위해서입니다. 이는 하청생산과 같은 시장거래방식으로는 품질, 가격, 납기일에서 많은 불확실성이 존재하므로, 이러한 불확실성을 직접투자를 통해 줄이려는 시도로 볼 수 있습니다. 광금속물, 농산물 등의 원료를 외국에서 조달하는 경우에도 시장거래를 통한 불확실성을 줄이려는 목적의 직접투자가 활발히 이루어지고 있습니다. 영국의 경제학자인 Dunning은 위에서 밝힌 독점적 경쟁우위 이론과 내부화 이론에 입지 우위론을 더한 절충이론을 주창하였습니다. 입지 우위론은 어느 특정 지역에서만 구할 수 있는 경영자원을 활용하기 위해서는 그 나라에 직접투자의 형태로서 진입하여야 한다는 것을 의미합니다. 예를 들어 원유, 목재와 같은 천연자원을 확보하기 위해서는 그러한 천연자원들을 구할 수 있는 지역에 현지법인을 설립하여 활용하여야 합니다. 또한 노동력 역시 쉽게 이동할 수 없으므로, 값싼 노동력을 활용하기 위해서는 저임금국가에 직접투자를 해야만 합니다. Dunning의 절충이론은 기업의 해외직접투자 결정이 이상과 같이 독점적 경쟁우위, 내부화, 입지 우위를 종합적으로 고려해야 한다는 점을 지적하고 있습니다.

환율위험 및 무역장벽의 회피 
해외직접투자는 보호무역 장벽의 우회 수단으로 종종 사용되기도 합니다. 한국 기업이 유럽에서 현지생산을 하는 대표적인 이유 중의 하나는 수출에 대한 각종 관세 및 비관세장벽 때문입니다. 특히, 실업률이 높은 유럽은 국가들이 직접투자를 유치하려고 각종 세금 인하와 보조금 지급을 약속하고 있습니다. 과거 삼성전자의 Win yard 전자 복합단지에는 영국의 엘리자베스 여왕이 직접 준공식에 참석할 정도로 한국기업의 현지생산을 독려하였었습니다. 한편, 직접투자를 통한 생산지역의 다변화는 환율변동의 위험으로부터 기업을 보호해 주는 역할을 합니다. 앞서 캐터필러와 코마츠의 사례로부터 한 지역에 집중하여 생산하는 기업은 환위험에 취약하다는 사실을 배웠습니다. 수출 위주의 국제화 전략을 추구하였던 일본기업들은 1980년대 후반부터 엔화의 급상승으로 큰 손해를 보았습니다. 그 이후 일본기업들은 적극적으로 해외직접투자를 행하고 있습니다. 이는 생산기지가 일본에 집중됨으로써 나타나는 환위험을 직접투자를 통해 완화하려는 전략으로 이해할 수 있습니다. 이와 같은 환율변동위험과 무역장벽을 회피하려는 목적의 직접투자는 이론적으로 내부화 목적의 투자의 일환으로 이해할 수 있습니다. 즉, 무역을 통한 시장거래의 불완전성의 일종인 환율위험과 무역장벽을 직접투자의 형태로 내부화함으로써 거래비용을 줄이는 것입니다.

제품수명주기와 과점적 경쟁 
이상과 같이 경쟁우위의 활용, 내부화, 환율과 보호무역 장벽의 위험감소 이 외에도 해외직접투자의 동기를 설명하는 이론은 다음과 같습니다. 우리가 앞서 살펴본 제품수명주기 이론은 제품이 시장에 도입되어 사라지기까지 일정한 수명주기를 가지고 있으며, 이러한 수명주기가 국가 간에 시차를 두고 진행되므로 그 과정에서 해외직접투자가 발생하여 선진국에서 개발 도상국으로 생산기지가 옮겨간다는 이론입니다. 즉 제품개발 초기에는 선진국에서 제품생산이 이루어지나 제품이 표준화됨에 따라 개발도상국으로 생산기지가 옮겨가고 그에 따라 선진국에서 개발도상국으로 해외직접투자가 발생한다는 이론입니다. 또한 과점적 경쟁이론은 소수의 기업이 경쟁하는 상황에서 한 기업이 해외 진출을 하면, 다른 경쟁기업들이 경쟁적으로 해외직접투자를 행하는 직접투자의 패턴을 설명합니다. 이 과점적 경쟁이론은 Knickerbocker에 의해서 제기되었는데, 과점적인 산업에서는 해외투자가 같은 시점에 집중하는 현상을 보인다는 것입니다. 이러한 기업들의 행동은 과점적인 산업에서 상대방의 전략을 모방하여 상대적인 지위를 유지하고자 하는 동기로 빈번하게 발생합니다. 한국기업들의 해외직접투자도 일부는 이러한 과점적인 형태로 설명될 수 있습니다. 예를 들어, 삼성전자가 영국에 전자 복합단지를 세운다고 공표한 후 얼마 지나지 않아 LG 전자가 영국 투자를 공표했듯이 한국의 과점적인 산업에서는 한 기업의 행동에 다른 기업들이 밀접한 대응을 하고 있습니다. 한편 한국기업의 해외 인수합병에 있어서도 미국 맥스터 사의 인수를 놓고 현대전자와 삼성전자가 치열한 경쟁을 벌였던 것과 같이 한국기업의 해외 투자패턴에는 상대방의 전략을 모방하려는 성향이 강하게 나타나고 있습니다. 이는 한국의 많은 산업이 과점적인 구조를 갖고 있고 또한 재벌기업들이 치열한 대응과 맞대응을 벌이는 사실에 기인합니다.